Limit Order einfach erklärt! Der Handel einer Kryptowährung oder eines Wertpapiers geschieht durch einen Auftrag bzw. eine Order. Es gibt viele verschiedene Arten von Ordern wie die Market, Limit, Stop Loss und Stop Limit Order. In diesem Artikel erfährst du alles über die Limit Order mit ihren Vor- und Nachteilen.

 

Limit Order Erklärung

Bei einer Limit Order gibst du den genauen preis zu einer von dir vorgeschriebenen Menge an, zu der du maximal kaufen oder minimal verkaufen möchtest. Dein Auftrag wird nur dann ausgeführt, wenn dein angegebener Preis erreicht wird. Beim Kauf zahlst garantiert nie mehr als den Preis, den du angegeben hast. Beim Verkauf bekommst du garantiert nie weniger als dein angegebener Preis. Nachteil ist, möglicherweise wirst du niemals ausgeführt.

Der erwartete Kaufbetrag der Limit Order wird während der Wartezeit auf eine Ausführung blockiert und kann nicht anderweitig genutzt werden. Dieser wird wieder frei, sobald du die Order löscht.

 

 

Limit Order Optionen

Bei einer Limit Order kannst du verschiedene Einstellungen vornehmen.

 

Self Trade

Die Self Trade Auswahl regelt, was passiert, solltest du mit dir selbst handeln. Das wäre nämlich verboten. Ein Handel mit sich selbst würde entstehen, wenn eine kauf Order mit einer anderen Verkaufsorder von dir ausgeführt wird. Das kann gerade Tradern passieren, die gerne mal mehrere Order gleichzeitig im Orderbuch haben. Für die meisten wird diese Option irrelevant sein und kann auf der Standardeinstellung belassen werden. Normalerweise stehen vier Auswahlmöglichkeiten zur Verfügung.

Decrement And Cancel: Diese Standardeinstellung sorgt dafür, dass die kleine Order storniert wird und die größere Order um den Wert der kleineren reduziert wird.

Cancel Oldest: Die ältere der beiden Order wird storniert, die neuste bleib bestehen.

Cancel Newest: Die neuste Order wird storniert, die ältere bleibt bestehen.

Cancel Both: Es werden bei Order storniert.

 

Time in Force

Time in Force bietet Einstellung in Bezug auf die Gültigkeitsdauer und Ausführungsart einer Limit Order.

 

Good Till Cancelled

Sie ist die Standardeinstellung bei einer Limit Order, welche meist voreingestellt ist und normalerweise genutzt wird. Der Auftrag wird wie oben beschrieben  zum angegebenen Preis ausgeführt oder zu einem für dich besseren Preis aber niemals schlechter. Der Auftrag oder verbleibende Teilaufträge bleiben solange im Orderbuch, bis sie ausgeführt oder von dir gelöscht werden. Die Gültigkeitsdauer ist je nach Anbieter unterschiedlich – ein Jahr oder 90 Tage ist die Regel. Zum Jahresende werden ebenfalls alle Order gelöscht.

Solltest du eine Aktie von einem Unternehmen mit einer Limit Order kaufen wollen und dieses führt einige Tage später eine Kapitalmaßnahme durch, wird deine Limit Order vom Anbieter gelöscht, sollte diese noch nicht ausgeführt worden sein. Dies hat eine schützende Funktion, da Kapitalmaßnahmen den Kurs einer Aktie beeinflussen können. Dazu zählen Kapitalerhöhung, Dividendenausschüttung und Aktiensplit.

 

Fill-Or-Kill

Diese Einstellung verbietet Teilausführungen, die Order muss als Ganzes ausgeführt werden. Kann nicht der gesamte Auftrag ausgeführt werden, wird dieser storniert. Die Gültigkeitsdauer ist sofort oder gar nicht. D. h. ist eine Ausführung zum Limitpreis der gesamten Order unmittelbar nach deren Beauftragung nicht erfolgreich, storniert das System die gesamte Order. Das kann gerade dann interessant sein, wenn für jede Teilausführung die volle Gebühr erneut anfällt.

 

Immediate-Or-Cancel

Diese Einstellung sorgt dafür, wenn Teilausführungen entstehen, diese storniert werden. Der Teil, der ausgeführt werden kann, wird ausgeführt. Es wird nur der Teil storniert, der nicht ausgeführt werden kann. Die Gültigkeitsdauer ist auch hier wieder sofort oder gar nicht. D. h. ist eine Ausführung zum Limit Preis der Order unmittelbar nach deren Beauftragung nicht erfolgreich, storniert das System die gesamte Order oder eben nur den Teil, der nicht ausgeführt wurde.

 

 

Post Only

Ist die Option Post Only aktiviert, wird die Limit Order nach der Erteilung sofort storniert, wenn diese direkt ausgeführt würde. Der Auftrag wird also nur akzeptiert, wenn er ins Orderbuch geschrieben und nicht direkt ausgeführt wird. Dadurch wird garantiert, dass bei der Order eine Maker Gebühr anfällt, andernfalls wird sie gelöscht.

 

 

Risikodreieck

Eine Order besteht immer mindestens aus den drei Variablen Stückzahl, Preis und Handelszeitpunkt.

Bei einer Limit Order ist der Preis und die Stückzahl festgelegt und der Handelszeitpunkt variabel und damit das Risiko.

 

Zum Vergleich bei einer Market Order ist der Handelszeitpunkt (in jedem Fall und nächst möglich) und die Stückzahl immer festgelegt. Der Preis ist variabel und damit das Risiko.

Nachfolgend sind 4 Typische Szenarien, die bei einer Limit Order eintreffen können beschrieben.

 

Limit Order wird ausgeführt

Angenommen, der Marktpreis von Bitcoin liegt bei 105€ und du erstellst eine Limit Order zum Kauf von 5 Bitcoin für 100€. Deine Order wird ins Orderbuch geschrieben und ausgeführt, sobald der Marktpreis von Bitcoin auf 100€ gefallen ist. Dies ist das wahrscheinlichste Szenario und wird gerade bei sehr liquiden Märkten eintreten.

 

Limit Order wird gar nicht ausgeführt

Es gibt ein Risiko bei dieser Order Art, und das ist, dass sie gar nicht ausgeführt wird. Das passiert auf der simplen Tatsache wenn der Marktpreis deinen Limit Preis nicht erreicht. Im obigen Beispiel würde das heißen, dass der Bitcoin Preis nie auf 100€ fällt, sondern nur weiter steigt. Damit wird deine Order nie ausgeführt werden. Der Abstand des Limit Preises zum Marktpreis sollte mit bedacht gewählt werden.

 

Teilausführungen der Limit Order

Gleiche Ausgangssituation, der Marktpreis von Bitcoin liegt bei 105€ und du erstellst eine Limit Order zum Kauf von 5 Bitcoin für 100€. Angenommen der Bitcoin Preis dipt in einem illiquiden Markt nur kurz an 100€, wo dein Limit Preis liegt und schnellt dann wieder nach oben. Dann kannst du glück haben und es ist genug Handelsvolumen im Markt, das deine Order komplett ausgeführt wird.

Es kann jedoch sein, dass zum Preis von 100€ nur 3 Bitcoin zu diesem Zeitpunkt Angeboten werden, die du kaufen kannst. Dann wird nur ein Teil deines Auftrages ausgeführt und die 3 Bitcoin zu 100€ gekauft. Dies nennt man eine Teilausführung.

Der Rest deiner Limit Order also 2 Bitcoin zu 100€ bleibt im Orderbuch stehen, und du musst hoffen, das der Preis noch einmal auf 100€ fällt und der Rest der Order ausgeführt wird.

Du hast nicht das Risiko, dass sobald deine Limit Order erreicht wird, dein Auftrag komplett in den Markt gegeben wird und du 3 Bitcoin zu 100€ kriegst und die restlichen zwei dann zum nächst höheren gehandelten Preis für 100,5€. Du zahlst garantiert nie mehr als dein Limit. Das Gleiche gilt umgekehrt wenn du etwas mit Limit verkaufst.

 

Besser als der Limit Preis

Gleiche Ausgangssituation, der Marktpreis von Bitcoin liegt bei 105€ und du erstellst eine Limit Order zum kauf von 5 Bitcoin für 100€. Angenommen der Bitcoin Preis fällt durch schlechte Nachrichten oder ein anderes Ereignis direkt von 105€ auf 95€. D.h. es kommt zu einer Kurslücke bzw. einem Gap. Es wird ein Preis von 105€ gehandelt und der direkt darauf folgend gehandelte Preis der zustande kommt liegt bei 95€. Der Preis hat sich nicht langsam dorthin bewegt sondern sprunghaft, sodass eine „Lücke“ entstanden ist.

In diesem Fall wird deine Limit Order gerissen und du wirst zu 95€ ausgeführt und nicht zu deinem ursprünglich angegeben Preis von 100€. Bessere Kurse als der angegebene werden auch immer akzeptiert.

Es kann auch hier zu Teilausführungen kommen, wenn z. B. der Preis auf 95€ fällt, dort gibt es nur ein Angebot von 3 Bitcoin. Es kommt zu einer Teilausführung. Der Preis fällt direkt weiter und der nächste Preis ist 92€ und der Rest wird ausgeführt.

 

 

Limit Order Vor- und Nachteile

Vorteil einer Limit Order ist, dass du garantiert nie schlechter als zum Limitpreis ausgeführt wirst. Auf diese Weise können dir starke Marktschwankungen und niedriger Liquidität im Markt nichts anhaben.

Ein weiterer Vorteil ist, dass beim Kauf von Kryptowährungen mit einer Limit Order und dem Post only Zusatz immer die niedrigere Maker Gebühr anstatt der üblicherweise höheren Taker Gebühr anfällt.

Nachteil ist das Risiko des Handelszeitpunktes. Um so weiter dein Limitpreis vom aktuellen Marktpreis entfernt liegt, desto höher wird das Risiko, dass deine Order gar nicht ausgeführt wird.

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